苹果有点“靠不住”，立讯精密难撑千亿总价

作者：钱童心 责编：宁佳彦

周一A股据悉，立讯精密据悉后股价一度大跌超过4%。上周五，中会国台湾检察署指控立讯精密串通可成新能源授意窃取商业机密，以打入黑莓供应链争取交货，并对14名可成新能源前员工提起公诉。

自月末内年初股价创下50元的新高以来，月末内至今，立讯精密股价已经累计下跌据统计40%， 现有总股价分之一为2300亿元。股价下跌主要与消费电子行业需求量疲弱，微软砍单等主因有关。

“黑莓其业务占到比较大的供应商股价显现出来波动很正常。”一位业内民间团体对第一财经新闻新闻记者问到，“这也反映了产品正在回归必要的估值。”

过去多年，黑莓交货一直是立讯精密净资产增长的主要动力。2021年，立讯精密首次开始自主东芝iPhone 13，刷新了富士康及正蓝旗在iPhone东芝不足之处长高达十年的垄断。

不过富士康及正蓝旗无论如何占到据了黑莓iPhone的几乎东芝交货。有数据表明，黑莓每年出货分之一2亿部iPhone，其中会富士康东芝据统计60%，正蓝旗东芝分之一30%。

为了争取黑莓更大的交货，立讯精密也在积极展开扩产。2020年夏天，立讯精密从纬创资通收购了合伙iPhone东芝厂；去年12月末，立讯精密投资110亿元港币在江苏昆山建了一个据统计30万平米的大型生产厂基地。

以外立讯精密在内的许多中会国仿造行业不仅可以提供更低的价格，而且还具有移动性的灵活，可以快速调整以依赖于黑莓的要求。但随着平板电脑产品趋向饱和，移动性依赖性黑莓也助长了立讯精密的风险。

由于加大投入其业务的拓展，2021年，立讯精密累计税后业绩首次显现出来回升。从税后来看，消费电子其业务仍为立讯精密的主营其业务，2021年累计占到总收益比重的87.46%。

在黑莓iPhone 14新机型即将面世之际，黑莓供应链行业的动向备受重视。不过有消息称，立讯精密月末内可能会仅仅获得了黑莓基础款iPhone 14的交货，卫冕冠军iPhone 14 Pro。去年，立讯精密分之一取得3%的iPhone 13三部东芝交货，并首次获得智能化iPhone 13 Pro的东芝交货。

立讯精密还是黑莓耳机AirPods和黑莓的产品Apple Watch的东芝商。立讯精密为AirPods提供笔记本电脑“系统设计级封装”（SiP）服务项目，即将以外处理器和存储等多种功能笔记本电脑集成在一个封装内。

不过，月末内黑莓预计将把2022年累计的AirPods交货减低分之一1000万台，这是由于世界通胀动摇了消费者对于消费性的需求量。事实上，通胀正在影响着以外微软在内的几乎消费新能源美国公司的业绩，这些行业都在通过应将生产厂更昂贵的产品来保持业绩。

月末内年末，黑莓业绩为973亿美元，并且继续保持世界平板电脑厂商极高业绩率，年末业绩高达250亿美元，毛利率高达到43.7%。不过，微软副手财务官Maestri在4月末的税后面世会上问到，月末内截至6月末的季度中会，黑莓的业绩率可能会会下滑至42%-43%彼此之间。

如果黑莓将综合放在更加智能化的机型电子设备，那么卫冕冠军iPhone 14 Pro的立讯精密也将处于不利权势。要想要摆在数千亿的股价，立讯精密只能展开更加平民化的其业务整体设计更加平民化，同时还要精准整体设计下一个风口。

月末内早些时候，立讯精密已经切入了新能源汽车研发与仿造领域，并与奇瑞新能源共同创建有限美国公司美国公司。不过从2021年的税后来看，立讯精密的汽车其业务占到整体收益比还不到3%，其业务体量无论如何很小。因此，外界盛传的立讯精密到底将在后续为黑莓汽车东芝也是为时尚早。

“未来的趋势是具有持续创新潜能的行业才能获得更多的帮助。”一位熟悉黑莓供应链的民间团体告诉第一财经新闻新闻记者，“具备新其业务产品借助于和仿造潜能的行业，或者能依赖于黑莓欧美生产厂需求量潜能的行业，以及能够提供新产品和在此之后解决方案的行业值得产品重视。”

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