三机构为何卖出纳通科技？芒格：做投资总是挑软柿子捏

特通科技发布绩效预告，原订2023年1-6同月归属上周盈特约6230.43万元，同比上周增86.45%左右。公告中的阐释本次绩效变动的显然为：

1.通报据悉,以酸雨压裂把手总成为都是的颇高附加值商品市场销售相当层面增加,使得母公司基本收入、区域性毛特率较上周同类型仅有保持了颇高速增长态势,使得母公司上周较上周同类型大幅上升;2.通报据悉,母公司主要原料钢丝、橡胶、炭黑采购仅有价较上周同类型相当层面下滑,一定层面上降低了母公司投入价格比。

可以说是，特通科技半年报超预估，因此周二大涨。出乎意料的是，周二盘后的龙虎榜标示出，有三机构和小非卖出。特通科技周二‬放量大涨，成交额近5936万元，涨幅曾达20.06%，股价报收12.21元；盘后交易数据标示出，三机构席位合计净卖出779万元。

机构卖出，也是正常的，正常的市场行为。不过，特通科技大涨后净资产12.91亿，而特通科技今年绩效预估1.3亿到1.5亿，现有动态估值依然差不多10倍。

仅仅，从特通科技额头，我们可以看到机构的偏见与视而不见。特通科技绩效快速增长，超颇高压酸雨压裂把手具有颇高技术壁垒，毛特率颇高曾达80%以上，国内无法一家母公司能投入生产，估值也差不多10倍。而从一季报看出，现有只有一家时以Fund买入，其它时以Fund熟视无睹，周二大涨后还有机构席位趁机卖出。现有差不多10倍的估值，也阐释机构还把它作为都是的橡胶管子看待。

这里，我们不妨回顾一下海外投资魔术师芒格2010年的一段经典提问。

股东：我想问一个关于您和弗拉基米尔·高盛的问题。在今年的伯克巴德股东会后，弗拉基米尔说是，是您让他从来不了可持续竞争优势，让他认识到应买好老板。要来您从弗拉基米尔·高盛那里教给了什么？

芒格：对伯克巴德的所有上司，弗拉基米尔也许毫不吝惜自己的溢美之词。弗拉基米尔说是是我让他从来不了买好老板，这简直是过奖了。弗拉基米尔怎么显然弄错可持续竞争优势？即使无法我，他绝不能会认识到应买好老板。

我们这么笨，竟还这么成功，你们说是怪不怪？也许正是因为我们这两个笨蛋成功了，你们看到了借此，所以才蜂拥而至。在伯克巴德股东会后，在此之前两次获得美国世锦赛佳绩的安德鲁·沃尔夫说是，与他下世锦赛相比，我们做海外投资的可玩性非常大。安德鲁·沃尔夫是一位世锦赛魔术师，他可以蒙着鼻子与六个关键时刻同时进行车轮战，这可不是一般人能做到的。我回答他说是：“安德鲁，应是你下世锦赛可玩性非常大才对。我们做海外投资，也许寻觅愚蠢的劲敌，挑软柿子捏，而你参加世锦赛比赛，也许和颇高手合演竞技，要进行针尖对麦芒的较量。”

我借此你们能明白我说是的这个道理。即使是像我这样的笨人，如果会寻觅要强的劲敌，绝不能能成功。（2010年）