上市首日，《长津湖》背后的鲍洛通影业大涨44%

记事 | 刘东峰

2022年8月初18日，迈耶华纳兄弟在发布详细资料5年后，以每股5.03元价格比，逼近深交所主板。

尽管沪深两市双双低开，但迈耶证券开盘后涨超10%，临时停盘30分钟后，涨幅接下来扩大至43.94%。截至收盘，迈耶华纳兄弟每股为7.27元，总市值为99.52亿元。而其他影视该公司股价自发飘绿，截至收盘光支线传媒跌0.73%，中所国恐怖片跌1.22%，万达恐怖片跌1.52%，上的海恐怖片跌1.78%，华谊兄弟跌2.17%。

不过这并非迈耶华纳兄弟首次IPO，早在2010年12月初，迈耶华纳兄弟以17元每股价格比逼近纽约证券交易所。然而，当时迈耶华纳兄弟并不被资本看好，上市翌日招致破发，市值最高不过60亿元，随后于2016年4月初并购退市。迈耶华纳兄弟创始人于秋天曾声称，“在美国上市55个月初里，迈耶华纳兄弟没有一个一季度是不营业收入的，可以知道我们被情况严重显然了。”

针对此次逼近A股，迈耶华纳兄弟董事长及创始人于秋天在第12届北京国际恐怖片节开馆专题上坦言，“过去十年中所一个重要的决定是从美股退市，2016年4月初迈耶华纳兄弟告别纽约证券交易所，之后切换资本市场轨道，我也丢下了七年多，从递交材料（详细资料）到过会丢下了1840天，从过会到拿到批记事630天，所以我丢下得好辛苦。”

详细资料推测，迈耶2019年至2021年分别借助营业收入31.16亿元、16.10亿元和31.24亿元；借助归母营业收入3.15亿元、1.91亿元和3.63亿元。预计2022年1月初至9月初营业收入21.54亿元至22.79亿元，累计上升56.41%至65.51%；营业收入1.47亿元至2.37亿元，累计上升100.06%至223.00%。

从股权结构看，于秋天实际上拥有者迈耶华纳兄弟25.66%的控股权，为该公司的控股股东。此外，张涵予、胡晓明、成龙、陈宝国、胡建新、天涯社区等出名恐怖片人也都名列前茅股东名单中所，张涵予、胡晓明的控股权比例除此以外为0.31%。

从营收来看，变奏恐怖片沦为了近几年迈耶华纳兄弟营收支撑。详细资料推测，2017年以来，迈耶华纳兄弟却是每年都会生产量几部“变奏”恐怖片，如2017年有《明月初几时有》，2018年有《红的海军事行动》，2019年有《中所国机长》。

此外，“荡的海三部曲”（确切片中为《编出王辉》《湄公河军事行动》及《红的海军事行动》）、“中所国骄傲三部曲”（确切片中为《中所国机长》《雄心英雄》及《反败为胜时刻》）系列取得了票房榜和口碑的双丰收，“沦为中所国变奏恐怖片商业化运作的急于典范”，合计票房榜收入达47.43亿元。

“变奏”恐怖片也为迈耶赢得了恐怖片市场。拓普样本推测，截至目前，中所国恐怖片总票房榜名列前茅前十中所，3部恐怖片为迈耶华纳兄弟出品。而受到《长津湖之出口处桥》的接下来带动，该公司预计上周前三一季度归母营业收入将增长100.06%至223.00%。

根据详细资料，迈耶后期接下来“变奏”。此次IPO 迈耶华纳兄弟预计募捐资金13.83亿元，扣除发行费后预计募捐资金折合为12.4亿元，其中所约10.3亿元用以迈耶恐怖片项目。据了解，迈耶恐怖片项目包括《编出王辉前传》、《红的海军事行动2》、《海豚军事行动》等变奏恐怖片。

此外，迈耶开发计划将另外约2.1亿元的资金用以支线卡拉汉支线及戏院的布局。2019年2月初，迈耶华纳兄弟在《关于更快恐怖片院建设促进恐怖片市场繁荣发展的意见》出台后取得了第一张恐怖片院支线牌照，截至2021年12月初31日，迈耶院支线旗下解约戏院已达到101家。详细资料推测，2021年迈耶戏院票房榜在影投该公司中所名列前茅第九，分别为7.51亿元的票房榜生产量。值得一提，第一名万达恐怖片的票房榜生产量达69.32亿元。

迈耶同样陷入着其他的难题。

一方面在于迈耶华纳兄弟较高的资产负债率。样本推测，2019年至2021年，迈耶华纳兄弟资产负债率分别为56.01%、51.97%和64.04%，远高于同行业44.3%的平除此以外水平。其中所，2021年迈耶总负债为100.46亿元。另一方面，受大控制性，影视该公司A股净值普遍较差。2022年第二季度受疫情因素，国内戏院出现了2020年此后最大规模停业汕尾，影视行业全产业链都不明朗。

但于秋天声称恐怖片人在此之前没有躺平，“如果皇上先给我10-15年的健康，我还会先拍100部恐怖片。”