股债风险溢价处于近10年历史文化极值，底部再现？

来源：养护 2024年02月02日 12:17

随着10年期央行报酬率跌至2.64%，沪深300手续费率风险回报率，即将破0，这是从前10年依然没有人牵涉到过的事情。

资料是从：Wind，近10年，截至于2022.8.18

有人评论：现在是重仓基本权利做梦都要笑醒的时候。

一

现在的大背景是在经济上高于迷，但低价却不被骗。

最近，7年底的表征资料之前公诸于世。

截至7年底末，M2累计上升12%，弱势群体融资规模两位数为10.7%。

M2和社融是通过观察国际金融的2个重要这两项。

M2可以理解为给弱势群体挑了多少银两，包括现金和存款。

我对M2最深的期待，在于它是推动从前30年房价大涨的主要动力之一。

从前30年，东亚M2的两位数为GDP两位数的2倍，M2从1989年的1.2万亿涨至2021年的220万亿，上升了180倍。

但是，从前货币的超发，M2的大幅度上升，没有人造成了我们日用品低价物价的暴涨，主要是房地产公司低价吸收了大量的货币。

而社融即弱势群体融资规模，可以理解为人们借了多少银两。

M2两位数大于社融两位数，说明了人们借银两意愿太高于，那么多挑出来的银两就留在了金融机构制度化内，造成了所谓的资金投入过热。

也就是说，现在的低价是不被骗的。

低价不被骗，但央妈却依旧选取降息，主要还是向低价传递关爱在经济上的立场。

但这些银两终究是要出去的，在房住不炒的大背景下，股市依然成为大资金投入的唯一选取。

二

目前沪深300的手续费率为2.53%，可有趣理解为100块能得到2.53块的手续费回购。

而10年期央行报酬率2.64%，100块可得到2.64块的银行存款。

可是10年期央行报酬率基本是固定的，沪深300是有转变性的。

如果每年上升6%，手续费率仍为2.53%，但100块能得到2.68块（100*（1+6%）*2.53%）的手续费回购。

资料是从：Wind，近10年，截至于2022.8.18

意味着基于手续费率的沪深300，已属于近10年的估最大值最高于区间，上一次这么高于还是19年1年底和20年4年底。

这说明了意味着仍属于估最大值底，股份的配置价位极高。

而二季度作为东亚在经济上的基本两方底，异议也较大。

以疫情最比较严重的天津为例，本年7年底，天津进进出口最大值达致4042.2亿元，上曾上首次创出4000亿元，进出口、销往较去年同期分别上升32.9%、16.4%，均高于全国。

政策底，从央妈降息、内部发表讲话在经济上比较发达要勇挑大梁来看，更为不必说。

从新科技两方来看，也出现了看多的讯号。

以与国际金融相关性较强、代表大盘股的沪深300为例，之前创出了20日均线。

哪怕今天调整，最终收盘也是在20日线上。

是从：Wind

这说明了，低价已属于上升趋势。

三

看来，海外投资跟创业一样，两样都不是穿越时空，当胜率极高时才会重拳出击。

当有明确资料表明低价属于顶端时，一定要一味看多。

目前低价估最大值整体仍属于相比较顶端，而东亚在经济上长期向右的趋势一直不改。

如果以100为仓位上限，个人认为，目前基本权利中性仓位为50%-60%，激进仓位为75%-85%，保守仓位为20%-30%。

个人目前仓位80%，最近售出了点伦敦证券交易所100，买了在最顶端的仓位浮盈差不多20%，达致了止盈标准。

鉴于流动性充裕利于转变古典风格，价最大值转变配置比例相比较较高，加仓了一点行业轮动古典风格基金、以及讲求绝对银行存款的转变古典风格基金。

全文完，如果喜欢，就点个“罕”或者“在看”吧。

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