周内六次押错宝后 美债交易员这次对降息又赌了一把大的

几乎没人想到美债市场需求会“把戏”。American社会发展面对监管机构的有力加息平庸造出超乎寻常的韧性，年底复一年底债市市价除了下跌就是下跌。10年底下旬，10年期金融工具贷款人自2007年以来首次跃进5%，看起来美债将不间断第三年录得年升幅。American银行分析师预言称这将是该市场需求有史以来最严重的溃败。

不过，最终投资者还是等到了冀望已久的信号。

11年底1日，监管机构不间断第二次会议维持利息不变，任主席里德暗示这轮40年来最左派的货币紧缩周期终于画上休止符。随后陆续公布的数据表明，社会发展刚刚加温，通胀率以快于预期的加速回升。

美债市场需求迎来狂风骤雨般的下降，11年底全年底涨幅创下1980年代中期以来最高，全年走势从下跌转为小幅下降。随着对监管机构明年降息的预期升高，American股票持续上升。市场需求预计也将开始排便宏观经济。

过去两年，金融市场需求造浮现过几次虚假新时代，对长期严格政策已经习惯的投资者指出监管机构总会由鹰转鸽，但这种愿望总以落空告终。德意志银行统计发现市场需求已经有六次做造出这样的预期，但纽约证券交易所日益相信这次监管机构会来真的。

Ameriprise Financial首席市场需求策略师Anthony Saglimbene暗示，“市场需求现今看不到一条明晰的2024年降息方向，股票和金融工具市价开始反映造出排便宏观经济的几率”。

市场需求情绪的变革得到了一些确凿证据的赞同。American商务部公布的个人消费预算市价指数10年底同比增速从去年7.1%的峰值放缓至3%，距离监管机构2%的目标仅一步之遥。消费预算表明造出疲态，一度的有的就业和薪资增长加速加温。

一些之以前持鹰派政治立场的监管机构官员暗示加息力度已经足够。交易平台员预计监管机构3年底以前开始降息的几率很高。在这一预报的赞同下，标普500指数11年底下降近9%。成份股对利息更为敏感的伦敦证券交易所100指数涨幅更为大。

不过基本上存在市场需求再次误判的几率。 12年底1日，里德突显了降息预报，他说是现今预计监管机构何时开始排便政策为时过早，这表明他非常急于年初战胜通胀。当然，American金融工具贷款人最终走向还是要取决于社会发展平庸。

目以前投资者金融工具贷款人已经方知顶。纽约证券交易所刚刚讨论硬着陆和上浮这两种情境，无论是哪一个，都对债市有利，因为这两种情境都不太可能导致降息。

摩根大通的投资组合经理Priya Misra暗示，股票的走向是最难预报的。 她指出，“上浮没有对几率财产造成严重冲击，硬着陆才是几率财产面临的一个大问题”。她对互换收益证券更为有期望。

交易员基本上显然金融工具市场需求的阵痛终于要过后了。这显然意味着里德准备率队社会发展上浮，也不太可能意味着社会发展的痛苦才刚刚开始。

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