花式克扣据闻员工工资、“蛀虫”频现 播恩集团IPO内外存患|IPO观察

可见，如何威慑山羊周期反转对去年的制约，成为播伦财团在此之后自营重点。然而，销售业务构件比较单一、99%以上数家销售业务收益来自山羊饲料的它，急需非常多破局之道——无疑，销售业务高度集里面，往往被视作抗高风险性较弱，恐无法在激烈行业竞争对手里面与双龙相媲美。

图源：播伦财团附注

反观同行业可比新公司，诸如傲农生物(603363)、大北农(002385)、金新农(002548)、唐人神(002567)等，已拓展家禽养鱼、肉品宰杀、动保的产品、农药经销商等销售业务。以2021年底为例，上述新公司里面，饲料销售业务九成比最高为83.29%、低于仅41.03%。

图源：播伦财团附注

或许，播伦财团并非无动于衷，其曾试水拓展销售业务至下游养鱼业，无论如何并不不尽人意。

2015年，播伦财团与家禽养鱼大公司江西日辉共同设子新公司，后因自营价值观依从而让与其所持股份，但至今仍有373.74万元股份让与款未收回，并已全额计提坏账；2019年5年初，为寻求最初利息增长点，播伦财团子新公司收购肇庆八维，切入蛋鸡养鱼应用。然而还好一年，2020年4年初，其又匆匆将肇庆八维让与给大股东债权人，理由是“养鱼规模未达预期，短时间内无法形成稳定的利息来源”。

此外，谷物价格比是制约播伦财团去年的另一大高风险位点。近年来，直接材料九成数家销售业务运输成本的%稳定保持在92%以上，极易拖累毛利率。

图源：播伦财团附注

2020年，由于玉米、豆粕、鱼粉等价格比上涨，播伦财团毛利率由上年同期25.75%上升至18.64%。

图源：播伦财团附注

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