通胀持续飙升，央行频频加息，法国房市会不会崩盘？

如果用土地生产便加本/年收入比来量度，无论如何非常说是明问题：2021年英格兰不等土地生产便加本是一个退休雇员年薪的9倍，仅仅三年以前，即2019年，这个倍数是7.6倍，2009年是6.4倍，2002年是4.9倍。

根据苏格兰商务部的原始数据，即使对那些只能借钱便宜房和的首次购房和者来说是，2020年的土地生产便加本/年收入比基本上最少4.8倍，但20年以前这个倍数是3.1倍，便往远说是，1986年这个倍数只有2.3倍。

土地生产便加本低迷，对首次购房和的基本上人来说是，当然不是好却说是，但对于那些坐拥几套房和子的人来说是，则是求之不得的好却说是：他们就像椅子几座白云、银山上。

但这有一个以确实：他们坐拥的几套房和子都未地产，或者都不太或许付完了地产。如果他们名下的所有房和子都有地产，那他们是不是坐金驾银，则要看地产的利息素质。

2008年石油政治危机袭来后，为了挽救政治经济，苏格兰货币政策试着了一切手段：它将利息调低至以前所未有的低素质；它启动了静电印刷机，向金融系统注入款项，它还无视了种种原先预防措施，以确保金融业证券发行利息超低的地产。

自此的接下来原先震荡，例如苏格兰脱欧、原先冠霍乱等，苏格兰货币政策都以非常为宽松的货币政策来对策，其基准利息一路削减到0.1%。

形势骤变，好景不便

但在2022年原先旧年之交，形势骤变：全世界能源生产便加本持续持续上升，地理位置时局恶化，苏格兰则因国际性国外的诸多诱因，显现出来了肇因的家庭效率政治危机。对许多基本上苏格兰人来说是，如今价上扬税上扬利息上扬，就是工资不肯上扬。

苏格兰货币政策表示，目以前苏格兰的失业率不太或许最少9%，预期今年年初将超出10%。许多亚当·斯密警告，苏格兰有陷入政治货币贬值和滞上扬的或许性。

于是，如今又有人开始说是道苏格兰房和市辖区下下跌的或许性了。

一些房和地产技术人员表示，未来苏格兰土地生产便加本回升，基本上是板上钉钉的却说是。

苏格兰地产经纪CorporationWe Are Money的创办者乔纳森·伯里面奇甚至并不认为，目以前土地生产便加本下下跌的“所有诱因都已具备”，这或许反之亦然土地生产便加本下下跌30%。

为了对策促使持续上升的通货膨胀率，苏格兰货币政策自从2021年12同月以来已倒数四次在其利息政策但会议上加息。近期一次加息是2022年5同月5日，苏格兰货币政策在这一天将其基准利息调高了25个1]，进一步提高到1%，这是2009年2同月以来的最高素质。

货币政策加息，苏格兰的金融业证券们也人为相继进一步提高了地产利息：首付为25%的两年期通常利息的地产，其不等利息已从 2021 年 9 同月的1.29%，进一步提高到了2022年4同月的2.35%，依然翻了一番，这是自从2003年初以来地产利息增幅最大的六个同月。在货币政策5同月5日加息之后，预期今年5同月地产利息将但会全面性强化。

金融市辖区场预期，英格兰证券的基准利息将在今年年初之以前超出2.5%，是目以前素质的两倍多。

咨询Corporation“资本政治经济学”（Capital Economics）的安德鲁·克里夫莱斯得出，2023年，苏格兰货币政策或许需要把利息进一步提高到3%，这将致使地产利息翻倍，从而依赖性借钱家需求。

苏格兰货币政策对金融业证券的一项核查表明，2022年一季度金融业证券缺少的地产量有所降低，这是自原先冠霍乱高峰期以来的首次降低，2022年二季度的地产供应量还但会被全面性削减。

让那些有心购房和的苏格兰基本上打工族雪上加霜的是，一方面他们从2022年4同月开始多交国民挂钩税，另一方面他们的实际年收入素质却在降低。

根据苏格兰证券的一项近期计算，2022年苏格兰基本上工薪阶层的实际可支配年收入（即扣除税额和通货膨胀率诱因之后的年收入）将降低3.25%，这是自1990年有据信以来的最大降幅，2023年将最终降低0.25%。

鉴于上述因故，克里夫莱斯得出，2022年下旬，苏格兰土地生产便加本增加将不断下调，到年初则但会戛然而止，2023 年和 2024 年，苏格兰土地生产便加本将但会回升5%。

苏格兰政治经济的机构“政治经济与金融业科研机构”的得出非常为软弱：2022年4同月至6同月，苏格兰土地生产便加本将停止增加；7同月至9同月，将回升大不等2%；10同月至12同月，急下跌将超出3%。

如果“政治经济与金融业科研机构”的得出是正确的话，那么，埃克塞特证券不久以前宣布的4同月土地生产便加本原先发展史据信，就是苏格兰土地生产便加本上上扬的最后一个同月。

“不用赌房和市辖区何时下下跌”

不过，包括克里夫莱斯在内的一些技术人员基本上并不认为，尽管无论如何几年苏格兰土地生产便加本将但会回升，但有几个诱因，确实但会有助于可避免紧接著上世纪9020世纪末或2008年石油政治危机末期的土地生产便加本下下跌。

第一个诱因是：如今绝大多数仍未还清地产的苏格兰门房和，都已通过意味著利息的模式来必要预防措施自己。这反之亦然，他们或许但会正要感受到地产利息持续持续上升的影响。

苏格兰货币政策的原始数据表明，时至今日基本上背负着地产的苏格兰人中，只有18%同样了挂钩利息，最少一半同样了通常利息。

而在十年以前，同样挂钩利息的最少70%，同样两年通常利息的则不到20%。

第二个诱因是：与上世纪9020世纪末或2008年石油政治危机末期相比，时至今日苏格兰的失业率比极低，这也降低了大批失业者因还不起地产而借贷房和产的效用。

1993年，苏格兰的失业率最少10.5%，2011年，苏格兰的失业率也有8.5%，远比，时至今日苏格兰的失业率是3.8%，预期还但会减半3.6%——那将但会是自上世纪7020世纪末以来的最低素质。

第三个诱因是：尽管人们预期苏格兰货币政策在倒数四次加息后还但会有多次加息，但回顾苏格兰发展史，即使未来多次加息后的利息素质，基本上属于相较极低的。

第四个诱因是：苏格兰始终面临上市辖区房和产涌进的问题，包括原先建房和屋太少和现有门房和不得已摊房和，未来几年这种情况也或许但会有太大的改善，这大概为土地生产便加本回升铺上了一层托底的地板。

那么，第五个诱因呢？理财规划师不等书亚·格斯特勒揭示得颇为精到：“苏格兰人都有痴迷于房和屋所有者。即使土地生产便加本显现出来下下跌，也但会很快被首次购房和者和涌进廉价出搬进和的房和东们最终推高。所以，虽然苏格兰土地生产便加本增幅但会下调，但或许但会显现出来下下跌。”

在此之前正确地得出了2008年石油政治危机的苏格兰政治经济评论者家弗雷德·威尔逊也并不认为，在2026年之以前，苏格兰房和市辖区或许但会下下跌。

“房和市辖区下下跌将但会显现出来在2026年。” 威尔逊如此得出说是，“也就是在18年房和市辖区心率之内的14年土地生产便加本持续上升期结束之时。”

威尔逊因其“18年房和市辖区心率论”而出名，他并不认为，苏格兰房和市辖区下下跌后1年-7年是复苏期，7年-14年是暴上扬期，14年-18年是发展期。据称用他的这个理论可以回溯到以往200多年苏格兰楼价的潮上扬潮落。

说是得如此具体，不知道这次他的得出，但会或许但会像前次得出石油政治危机那样正确？

无论2026年之以前急下跌是大是小，技术人员们的共识是，苏格兰楼价一路高歌猛进的时代，却是很快就要画上一个句号了。

不过，对那些准备首次借钱房和或准备改善住宅和的苏格兰人来说是，且慢欢呼雀跃。

对这些人，苏格兰投资技术人员不等翰·斯梅西有个建议：“如果你悄悄考虑借钱房和或换房和，不用赌房和市辖区何时下下跌。没人能够得出未来。你根本需要关心的是：如果利息持续上升，你能不用负担得起地产？”

其实，如果时至今日我在城里偶遇吉姆，便跟他聊起房和产投资方略，那么我Nan，他确实或许但会最终摊掉已有房和产，搬进和到时下一次楼价下下跌。

（创作者曾在苏格兰多家知名报导担任资深记者、编者。创作者微信大众号：魏城看四海）