财说 | 科创板反弹近40%，但新光光电也许涨错了

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记者 | 杨马可

主笔 | 陈菲遐

科创刷的疯狂带入了左后卫喝水。

截至6年底7日收盘，科创刷基准终结5连阳，前5日基准已回击19.17%；今年以来，间距正因如此已回击相对于40%，带入技术官能开市。

科创刷的大以外个股拉开序幕普涨。其中，米切尔光电（688150.SH）领涨，5日恒指回击135.1%。恒指严重背离的情况甚至接到了纽约证券交易所旁观者函。

科创刷受到注目有税制帮助等多重因素，其中也之外停业税收。譬如米切尔光电2022年第今年利润增长11%；一周内恒指上涨38%的九号Corporation（689009.SH）第今年停业税收大增51%。

但是这轮普涨也让以外基本面不佳的企业一齐回击，其中就之外可能错涨的三民光电（688011.SH）。数据库推断，过往一周时间内，Corporation恒指已据统计上涨超43%，但与此同时，其近三年销售税收增速及总获利增速却均为持续上升。投资者只能算作，科创刷并不是每只个股都“可见一斑官能价比“，疯狂后一地再配的不太可能除此以外存在。

三民光电单是首次显现出来亏损

5年底30日至6年底6日的5个交易日内，三民光电据统计涨幅超43%。

这家Corporation共同努力一站式工程技术工业军火系统研制等教育领域，母公司近三年，7年底遭遇重发浪。应于推断，7年底22日，正因如此因股权质押、他的公司禁售等原因无法出售的以外本次三民光电届时重发值为5817万股，占总股本比例58.17%，重发税款十分庞大。

三民光电虽然是这轮回击的领军，但停业税收却显现出来了首次下跌。

数据库来源：WIND

2021年报推断，三民光电停业总税收1.44亿元，增加值增长15.89%；归母销售税收182.55万元，增加值减少92.45%。单是飙升的众所周知因素是Corporation制造转为增加以及开拓市场最大限度的大大提高。基本看，Corporation制造转为金额为3381.51万元，增加值增长54.22%；销售费用则因市场开拓增加值增长57.73%。

另外，三民光电经销范围为自用零食，根据相关规定，自用销售业务采取增值税特许税制，对该以外税收对应销项税额不作返还或特许，不过自用销售报价特许审核程序来十分繁杂、程序较长，这也造成当年送出与经销有关的政府补助税收增加值减少49.83%。

三民光电的停业税收疲态不是当年才显现，销售税收展现近三年已红褐色悬崖峭壁基本型飙升，今年情况还可能更糟。今年，受鼠疫和厂商本体变化直接影响，Corporation中国工商银行1381.31万元，增加值减少52.81%；净亏损886.41万元，增加值止盈转亏。这也是Corporation归母销售税收自母公司以来首次显现出来亏损。

与同行对比不断即便如此

WIND数据库统计推断，三民光电近三年停业总税收一个大增速为-31.52%，在申万工业电子产品Ⅲ行业2021年年报数据库中披露的46家Corporation排名第44；近三年销售税收一个大国民生产总值为-97.49%，排名40。

三民光电主要竞争对手之外高德激光（002414.SZ）、久之洋（300516.SZ）、景嘉微（300474.SZ）等。久之洋的主要厂商激光刺像仪及激光测距仪，高德激光主要厂商激光刺成像仪、激光刺像整机均与三民光电分析方法信息化SR导弹制导刺成像厂商存在一定交叉，不过三民光电厂商主要分析方法战术导弹，分析方法难度大、技术含量高，前两者的厂商技术水平要求低于三民光电。大立科技（002214.SZ）、景嘉微主要厂商也与三民光电存在一定的重叠官能。

停业税收展现不足之处，值得一提的是工业厂商的久之洋当年中国工商银行7.29亿元，增加值增长0.88%；销售税收7809.45万元，增加值增长14.61%。高德激光当年中国工商银行约35亿元，增加值增加4.98%；归属于母公司Corporation债权人销售税收约11.11亿元，增加值增加11%。即使如此三民光电，停业税收展现十分纠缠。

数据库来源：WIND

截至6年底7日，工业电子产品Ⅲ（857451.SI）的PE-TTM为43.4倍，现在设于近两年内的比起最下。其中，久之洋净值为67倍、高德激光净值为33倍。但三民光电由于今年来停业税收由盈转亏，PE却为亏损状况。在这一背景下，三民光电的此轮回击更好像昙花一现。